路透纽约8月25日电---美国抵押贷款融资公司房贷美周一轻松出售20亿美元短期债券,帮助恢复投资者对房利美和房贷美在没有政府救助下亦可获得融资的信心.

房贷美股价暴涨17%,房利美股价亦上扬3.8%.而指标美国标准普尔500指数则收
低近2%.

这两家政府支持企业(GSE)拥有或担保所有美国抵押贷款的近一半,在过去四个
季度因抵押贷款违约率上升而蒙受亏损.但两家公司目前均达到监管层的资本金
要求,并以较高的收益率如期延展债务.

由于美国房价持续下跌,美国政府仰赖两家GSE通过发行债券为抵押贷款融资,以
支撑楼市.

房贷美周一出售三个月和六个月债券各10亿美元,买盘较本月稍早的一次发债更
为强劲.房贷美和房利美必须定期发行债券以为到期的债券再融资.

纽约巴克莱资本的策略师Rajiv Setia说,"GSE仍然可以获得融资."不过他也指
出,如果融资利率上升,那麽将通过更高的消费者抵押贷款利率传导出去.

房利美本周三将发售20亿美元债券,亦可一探究竟.

**"国有化"疑虑仍存**

投资者担心由于抵押贷款违约率上升并侵蚀两家公司资本,美国财政部将被迫出
手干预,购买两家公司的股票或债券,从而导致现有股份价值被稀释.

花旗分析师Bradley Ball则对这一假设提出质疑.在围绕GSE的风波持续数月後,
他仍维持"买入"评级.
"近期对GSE股票的抛售令人惊讶,因为唯一的推动因素明显就是一则暗示联邦政
府可能很快重整GSE资本的新闻报导,"Ball写道,并称不可能对两家公司进行国
有化.

Barron's上周引述未具名消息人士的话称,对"两美"进行资本重组的可能性上
升,且蒙受损失的可能不止普通股股东,还有优先股和次级债投资者.

美国总统候选人奥巴马(Barack Obama)周一对爱荷华州选民表示,政府不能允许
两家公司破产,但他亦对两家公司在楼市荣景时期大获其利後又预期美国纳税人
会来拯救它们发起了指责.

花旗的Ball将他对两家公司的"风险"评等从"高"上调至"投机性",对其股票则维
持"买入"评级.Ball将房利美和房贷美股价目标分别调降逾一半至9和6美元.

Ball写道,美国财政部和两家公司可能做出的选择包括,由财政部进行股权投资,
监管机构放宽资本盈馀要求,出售抵押贷款债券以提供资本流动性,或等待市况
好转.

"我们继续关注市场走势,"美国财政部发言人麦克拉琳(Brookly McLaughlin)对
记者表示,"我们保持对两家公司及其监管者的接触,并继续控制局面."

一位熟悉财政部想法的消息人士上周五对路透表示,美国财政部仍然认为两家抵
押贷款融资巨头应当保持股东拥有的形式.

麦克拉琳称,财政部有关GSE的新顾问--摩根士丹利仅是临时承担重任,料不会就
向财政部的建议发布正式的公开报告.不过双方约定于1月到期前,摩根和财政部
之间会进行"信息交流".

房贷美股价在过去几个月的重挫令其难以按计划筹集到55亿美元资本,因投资者
认为其持有的股份将被大大稀释,并害怕一旦政府出面接管,他们的投资会血本
无归.

不过两位知名投资者--太平洋投资管理公司(PIMCO)首席投资长葛罗斯和
Loomis Sayles的Dan Fuss周五在接受路透采访时均承诺,若财政部也买入,就将
参与优先股发售.

Fuss敦促两家公司各发行150亿美元可转换优先股,这类似于"对普通股的长期投
资".